Hace ya un tiempo que no nos hemos referido a lo que está ocurriendo en los mercados financieros en Argentina. Si bien es cierto que el análisis del mercado local no se puede hacer independientemente del análisis de los grandes mercados internacionales, también es cierto que a su vez hay internamente un microclima financiero que influye en el mismo. A los efectos de desarrollar esta temática en próximas columnas, creo necesario que conozcan quienes son los diferentes actores en el mismo.

Quizás alguna vez se preguntaron quién está del otro lado cuando ustedes compran o venden una acción o instrumento similar. ¿Una persona común, o un fondo multimillonario? En realidad, la respuesta es ambos. El mercado es un espacio compartido por jugadores muy distintos, y entender quiénes son puede ayudarles a tomar decisiones más inteligentes.

Inversores institucionales

Cuando hablamos de institucionales, nos referimos a bancos, fondos comunes de inversión, aseguradoras, etc. Manejan cifras enormes y operan con una lógica estratégica; no compran o venden por impulso, sino por políticas, mandatos o necesidades específicas. Acá el tamaño sí que importa y es que una orden de compra desde un fondo grande puede mover el precio de una acción o bono con solo apretar un botón. Para bien o para mal, marcan el ritmo de todo el mercado.

Traders

La palabra “trader” engloba muchos perfiles. Veamos tres grandes grupos: Los

“retails” -o minoristas- que son personas que operan desde sus casas. Algunos por hobby, otros en serio. La mayoría no tiene acceso a información privilegiada ni costos bajos, pero sí agilidad y creatividad. Los “intradiarios y scalpers” son los que se lanzan a operaciones de minutos o segundos, buscando pequeñas ganancias constantes en la que todo es adrenalina pura. Los “algorítmicos”, son los que usan modelos matemáticos para operar y no siguen noticias ni intuiciones, solo datos fríos y duros. Cuando muchos de estos traders reaccionan igual, pueden provocar movimientos bruscos (algunos recordarán cuando hablamos de GameStop en una columna de 2021).

Fondos de cobertura

Son los que operan apostando al alza o a la baja, usando derivados y apalancándose, utilizando para ello distintos instrumentos. Su objetivo: ganar en cualquier escenario. Son los más agresivos del ecosistema financiero.

Como se puede observar, no todos juegan con las mismas reglas, por lo que esto genera oportunidades para que algunos intenten rasguñarle unos pesos al mercado. No se trata de competir con los más grandes, sino de entender cómo se mueven.

El mercado financiero no es un tablero neutral, sino que es una mezcla de intereses, estrategias y miedos de los diferentes participantes. Conocer quién está del otro lado no garantiza el éxito, pero ayuda a no quedar desorientado. En definitiva, todos —desde el pequeño ahorrista hasta el mega fondo millonario— juegan con lo mismo, la incertidumbre. Con estos conceptos básicos trataremos en próximas columnas de dilucidar que está ocurriendo en nuestro mercado y conociendo un poco más su funcionamiento.